◎記者 孫越
多家券商近期陸續(xù)召開中期策略發(fā)布會，密集發(fā)布權(quán)益市場半年度策略報告。
在大勢研判上，券商普遍認(rèn)為：今年一季報上市企業(yè)業(yè)績底探明后，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇縱深推進(jìn)和低基數(shù)效應(yīng)，A股將迎來盈利上行周期，二季度A股利潤增速有望大幅改善。
(資料圖)
A股新一輪盈利周期逐步啟動
對于投資者關(guān)心的A股市場走勢，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷2023年一季度盈利改善后，后市A股整體盈利有望進(jìn)一步修復(fù)，并將成為推動市場走高的重要動力。
“A股市場新一輪盈利周期正在逐步啟動?！蔽鞑孔C券首席策略分析師易斌表示，地產(chǎn)鏈的修復(fù)性增長、線下消費(fèi)的持續(xù)復(fù)蘇等是本輪盈利周期改善的主要動力。從市場層面看，當(dāng)前市場交易的核心邏輯正在由估值和情緒的修復(fù)回歸到基本面的驗證，對全年市場可以更樂觀一些，但上行斜率將趨于平緩。
中信建投證券首席策略官陳果表示，目前經(jīng)濟(jì)從之前快速復(fù)蘇轉(zhuǎn)為慢復(fù)蘇，庫存周期切換將支撐企業(yè)盈利，預(yù)計上半年將完成切換進(jìn)入被動去庫存階段，成為A股市場波動中樞上移的基礎(chǔ)。美元指數(shù)趨勢轉(zhuǎn)弱后，北向資金可能繼續(xù)加大對復(fù)蘇鏈的參與程度，成為影響市場的重要增量資金之一。
“2023年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度和可持續(xù)性較強(qiáng)，有望超目前市場的預(yù)期，有利于權(quán)益市場?！遍_源證券副總裁、研究所所長孫金鉅在策略會上表示。
TMT行情仍在上漲周期起點(diǎn)
在券商中期策略觀點(diǎn)中，TMT和“中特估”等關(guān)鍵詞高頻出現(xiàn)。券商一致看好TMT投資主線，認(rèn)為短期TMT科技行情可能面臨切換，但長期來看，TMT行情有望貫穿全年。
太平洋證券首席策略分析師張冬冬表示，中長期來看，本輪TMT行情只是大的上漲周期的起點(diǎn)，長期視角下TMT行業(yè)中的AIGC方向仍是首選。從資金調(diào)倉角度看，當(dāng)前資金向TMT行業(yè)的傾斜并未結(jié)束；從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看，AIGC仍處于初創(chuàng)期，這一階段以估值驅(qū)動和主題投資為主，是大行情上漲的第一階段。
張冬冬認(rèn)為，新能源、消費(fèi)板塊也會存在階段性行情。結(jié)合2023年一季度公募基金持倉數(shù)據(jù)看，仍有大量存量資金沉淀在新能源行業(yè)內(nèi)，其在政策與基本面共振下會有階段性反彈行情；在國內(nèi)持續(xù)復(fù)蘇、消費(fèi)數(shù)據(jù)向好的背景下，消費(fèi)板塊也可能迎來階段性行情。
開源證券策略首席分析師張弛認(rèn)為，TMT行情有望貫穿全年，有三個原因支撐其向上趨勢：一是經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的宏觀大背景；二是“AI+”有望帶動新一輪產(chǎn)業(yè)周期，今年一季度部分TMT行業(yè)業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)改善；三是基金持倉配置仍處于低位。
“TMT有望成為未來2至3年的投資新主線。”國金證券首席策略分析師艾熊峰認(rèn)為，可以重點(diǎn)關(guān)注4個細(xì)分領(lǐng)域：一是計算機(jī)ToC端產(chǎn)品型公司，其具備較強(qiáng)的市場空間和市場議價能力；二是通信運(yùn)營商和光通信在算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)下的增量需求；三是傳媒中游戲和“AI+”應(yīng)用，或是最直接受益于人工智能的領(lǐng)域；四是隨著半導(dǎo)體周期逐步見底，布局AI算力需求支撐的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。
對于近期市場關(guān)注度持續(xù)升溫的“中特估”概念，東北證券首席策略分析師鄧?yán)娬J(rèn)為，本輪“中特估”概念行情的上漲邏輯主要是估值修復(fù)，要挖掘估值足夠低的標(biāo)的。但如果要看持續(xù)性，還要結(jié)合盈利預(yù)期或基本面情況。從行業(yè)上來看，推薦航空機(jī)場、鐵路、公路、港口等經(jīng)濟(jì)修復(fù)相關(guān)的行業(yè)中，部分“中特估”相關(guān)標(biāo)的仍有上漲空間。
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